REVENDRE UN WARRANT EST MIEUX QUE DE L’EXERCER
L’exercice d’un Warrant revient à recevoir sa valeur intrinsèque, et à renoncer à sa valeur temps. Pendant la durée de vie du Warrant, tant que sa valeur temps n’est pas nulle, il vaut donc mieux revendre le Warrant plutôt que de l’exercer.
Exemple : Le Call Warrant Vivendi (prix d’exercice 130 euros ; échéance 9 mois ; parité 20/1) à une valeur de 5,20 euros pour un cours de l’action de 170 euros.
Sa valeur intrinsèque est donc de 2 euros, soit (170 – 130) / 20, et sa valeur temps de 3,20 euros.
L’exercice du Warrant permet seulement de recevoir 2 euros, et ne tient pas compte des 3,20 euros de valeur temps. Au contraire, aux frais de courtage près, la vente du Warrant sur le marché permet de recevoir la valeur totale du Warrant, soit 5,20 euros.